Az erősen felértékelődött euró az öreg kontinenst győztes és vesztes táborra osztotta. Míg a vállalkozási légkör Németországban és Franciaországban tovább javult, addig Olaszországban hosszú ideje jelentős visszaesés tapasztalható. A német Ifo vállalkozási kedv index az októberi 103,9-ről novemberre 104,2-re nőtt. Különösen az általános gazdasági helyzet értékelése volt kedvező. A francia INSEE intézet vállalkozási kedv indexe 108-ról 110 pontra nőtt ugyanezen időszakban, az olasz bizalmi index (Isae) azonban 92,8-ról 92,2 pontra esett vissza, folytatva a korábbi hónapok csökkenő tendenciáját.

Miután az euró a múlt héten a dollárhoz képest történelmi csúcsot ért el (1 euró = 1,4966 dollár), félő volt, hogy ez negatív következményekkel járhat Európa exportvolumenére. Úgy látszik, hogy a német és francia cégek nem ijedtek meg az erős valutától. Hans Günther Russ, az Ifo konjunktúra szakértője szerint az erős gazdaság iránti bizalom az oka, hogy az export tovább nőtt. Az építőiparban ennek ellenére visszaesés volt tapasztalható.

Szakértők óva intenek a túlzott optimizmustól, ha ugyanis folytatódik az euró felértékelődése, megfordulhat a folyamat. Ralph Solveen, a Commerzbank szakértője szerint a mostani magas vállalati bevételeknek köszönhető a megkérdezettek derűlátó hozzáállása, de ez nem jelenti azt, hogy a bevételek a jövőben is növekednek majd. Az erős euró és csökkenő inflációs nyomás ellenére erősödő gazdaságra a Német Gazdaságkutató Intézet (Institut der deutschen Wirtschaft – IW) is felfigyelt. Az IW által megkérdezett vállalkozások 15%-a látott veszélyt az euró felértékelésében. Az IW vezetője, Michael Hüther szerint a növekedés megtorpanása 2008 során ki van zárva. Az IW egyébiránt változatlanul 1,9%-os GDP-növekedést jósol Németországban 2008-ra. 2008. január 1-jétől a vállalkozások 40%-a növekvő befektetésekkel számol az IW felmérése szerint.

A francia vállalkozások is bíznak a jövőben. Az egyetlen dolog, ami beárnyékolja a fejlődést a nemzetközi gazdasági helyzet alakulása, mondja Giles Moec, a Bank of America egyik munkatársa, de ez egyelőre nem érezteti hatását Franciahonban. Moec szerint a jó novemberi zárás a növekvő kelet-európai és oroszországi keresletnek köszönhető, utóbbi országok valutái felértékelődtek az euróhoz képest. További előny az európai államok erős pozíciója az OPEC-országok (olajexportőrök) piacain. Ezzel szemben Jacopo Ceccatelli, a milánói JC Associati közgazdásza szerint az erős euró megterheli az olasz gazdaságot. Olaszország főleg a középszintű low-tech iparágakban exportál, és ezek különösen árérzékenyek. Franciaország ezzel szemben a magasabb technológiát képviselő iparágakból exportál, melyek nem reagálnak érzékenyen az árfolyamváltozásokra.