Eric Vergnaud, a BNP Paribas főközgazdásza szerint a lépés közvetlen hatással lesz a Rajnán túli keresletre és az EKB (Európai Központi Bank) kénytelen lesz beavatkozni az ebből fakadó inflációnövekedés ellen.

Elég, ha emlékszünk, hogy Németországban már háromszor emeltek áfát az 1980-as évek eleje óta, és mindegyiket magas infláció követte. Egészen pontosan, az áfa egy ponttal való emelkedése félpontnyi inflációnövekedést okoz. Mivel Németország 3 ponttal kíván áfát emelni, az egyszerű képlet alapján 1,5 pont inflációnövekedésre számíthatunk. Persze ebből levonhatunk valamennyit, hiszen az új állampénzügyi rendszer hatására a fogyasztás és a foglalkoztatás kevésbé érzékeny. A végeredmény: 1,25 pont növekedés. Az áremelkedések elérhetik jövőre átlagosan a 2,4%-ot. Ilyen több mint tíz éve nem volt tapasztalható az országban.

A kérdés, hogy az EKB hogy reagál majd minderre. A német lépés ugyanis automatikusan 0,5 pont inflációnövekedést vált ki az eurózónában. Márpedig egy ilyet a bank nem néz tétlenül. Az előrejelzések szerint az EKB év végéig el szeretné érni, hogy az irányadó kamatláb elérje a 3,5%-ot. 2007-re az amerikai gazdaság lefékezése (és a német áfaemelés szomszédos országokra való negatív hatása) folytán a pénzügyi megszorítások véget kell hogy érjenek. Mindenesetre szükséges lesz, hogy az EKB hozzon egy kis áldozatot az év második felében.