« Vissza: lapszemle tartalomjegyzék 

Aranyérem a Fed inflációellenes bajnokainak
A Gold Medal for the Fed’s Inflation Fighters
By Glenn Hubbard
Business Week, January 10, 2005


Az új év tökéletesen alkalmas új, akár nagyszabású elhatározások, még inkább döntések meghozatalára. Ilyen jó döntés lehet, ha elhatározzuk, hogy teszünk valamit saját egészségünkért, vagy ha egy kicsit kiszállunk a mindennapi rutinos szürkeségből. A Fed immár húszéves erőfeszítései annak érdekében, hogy az Egyesült Államok gazdaságát megszabadítsa az inflációtól, az amerikai polgárok részéről értékelendő törekvés. A Fed végső győzelmének hatása az infláció felett sokáig vitatott volt, ma azonban már egyértelmű, hogy valójában ez képezi az elmúlt két évtized legnagyobb adócsökkentésének alapját.

Akik a 60-as, 70-es, sőt akár a korai 80-as években arra vetemedtek, hogy a mindennapi anyagiak mögé tekintsenek, emlékezhetnek még arra a régi tapasztalatra, hogy az infláció szükségszerűen együtt jár a makrogazdasági instabilitással. Az infláció olyan kényszerpályákra viszi a monetáris politikákat, amelyek – akaratlanul is – végzetes kanyarok bevételére szoríthatják rá az államot. Ezekben az időszakokban – ahogy az történt 1969 és 1982 között is – az egyesült államokbeli vállalatok értéke stagnált, csakúgy, mint az átlagos életszínvonal.

A kulcs szerepét ezekben az időszakokban a Fed sikerrel töltötte be, hiszen nagyban hozzájárult az infláció és a kamatlábak csökkentéséhez, valamint a vállalati szféra kiadásainak élénkítéséhez. Mindez pedig még akkor is tiszteletet érdemlő szerep, ha tudjuk, hogy a kormányzatnak valójában ez az egyetlen útja, amellyel stabilizálhatja a gazdaságot.




© 2005-2006, Polgári Szemle Alapítvány